什么是股息紅利與投資回報?
2007-1-8 20:28:46 來源:南方財富網 股票入門
因為股息紅利不是收益的全部,所以將分紅派息額與平均每股凈資產相比較,上市公司資本回報水平一般都比較低,1995年滬深股市約為7%左右,遠遠低于同期銀行貸款利率或國債利率(11%左右)。而實際上1995年滬深股市上市公司的平均凈資產收益率約為11%。
在論述股票的收益性時,人們都認為股票的收益高于銀行儲蓄或國債。而在實際中,由于股票的價格與其所含的凈資產數量相脫節,股票的投資收益要遠遠低于儲蓄利率或國債利率。若用平均股價來衡量,滬深股市的平均股價收益率(平均每股稅后利潤/平均每股股價)只有3%左右,也就相當于一年期的活期儲蓄。
產生這種差異的原因是在比較中應用了不同的基數。在論述公平的收益率時,人們一般是將股票的收益與其面值相比較,如滬深股市1995年的面值分紅率(平均每股的股息紅利/股票面值)為17%,它遠遠高于當年的定期儲蓄利率或國債利率。而實際的投資回報是以實際投入為基數計算的,它不是以股票的面值為分母,而是以平均股價為分母,所以股票投資的實際收益要低得多,如果將股民在交易中所消耗得交易稅、費計算在內,股民的收益還要低。 (南方財富網SOUTHMONEY.COM)
(責任編輯:張曉軒)
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